证券时报记者许盈

　　近日，摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝发布了2025年中国股票阛阓预测论述。

　　刘鸣镝在论述中追念了2024年的市况——MSCI中国指数在1~2月一度探底，为止11月22日高涨约15%，成为亚太地区表露较好的阛阓之一。预测2025年，她以为可重心从三个方面珍视潜在的上行契机：第一，2025年3月宇宙两会可能会推出的策略模范，或有助于对冲潜在的关税高涨所形成的亏欠；第二，中好意思相干或将趋缓，时机还有待不雅察；第三，2024年4月12日发布的成本阛阓新“国九条”，显现策略关于股权类财富蕃昌发展的执意因循。

　　同期，刘鸣镝也提到，2025年中国股票阛阓不免濒临一些扰动风险，比如关税、好意思元指数保执高位、阛阓波动性高级。

　　在观点点位方面，基于基准情形，摩根大通将2025年年底MSCI中国指数的观点点位设在67点，将沪深300指数的观点点位定在4200点。在上行情形下，MSCI中国指数、沪深300指数的观点点位远隔为76点、4700点，这意味着二者有望赢得两位数的涨幅。

　　刘鸣镝以为，2025年，高股息股票(如银行、水电、动力和家电)以及部分红长板块(如自主可控时间与信息时间限度的东说念主工智能)有望表涌现色。具体到建立层面，在好意思联储降息预期削弱的配景下，价值股将优于成长股；动力、公用行状可进行超配；耗尽品(可选耗尽、必需耗尽品、原材料)可进行低配；工业和房地产则保执中性。

　　关于金融、通讯管事和医疗保健板块，摩根大通合座保执中性态度，偏好国企红利股。从战术上看，摩根大通以为当先的国有企业(举例券商)有望受益于并购策略激动带来的价值重估。同期，摩根大通看好医疗修复板块，由于同比基数较低以及修复升级出策略利好，可能会带来上行空间。

　　关于耗尽板块，摩根大通以为，指数权重较大的电商股可能会承压，但在耗尽管事限度，举例旅游和评释可能会跑赢大盘；白酒行业则可能在必需耗尽品板块中表露相对过期。在工业板块中，摩根大通相对看好交通运载板块，特殊是业务量增长的快递行业。

　　在主题投资契机方面，刘鸣镝暗意摩根大通最看好信息时间主题开云下载网址，这主要成绩于国度安全和时间卓著赢得策略因循。